Кредитные операции НБУ объективно не ограничиваются суммой аккумулированных кредитных ресурсов. Как банк первого уровня он осуществляет выдачу ссуд на эмиссионной основе независимо от состояния пассивной части своего баланса и дату выдачи кредита. Пассивы НБУ автоматически увеличиваются по мере предоставления ссуд.

Операционнно-технический кредит НБУ означает эмиссию платежных средств межбанковского оборота. Эти средства на корреспондентских счетах коммерческих банков при выдаче кредитов используются для осуществдения межбанковских расчетов, а также расчетов с НБУ. Расчетные, кредитные и другие операции между коммерческими банками сопровождаются перечислением соответствующих сумм по их корреспондентским счетам. Это обусловливает перераспределение эмитированных НБУ платежных средств межбанковского оборота между отдельными коммерческими банками. Изъятие этих средств из оборота происходит при погашении кредитов, полученных от НБУ, и уплате процентов за кредит. Кроме того межбанковские платежные средства изымаются при выполнении других операций: по покупке у НБУ гривневой наличности, иностранной валюты; при резервировании кредитных ресурсов коммерческих банков.

Таким образом, осуществляемые НБУ кредитные операции играют подчиненную роль по отношению к организации платежного механизма и денежного обращения страны: они призваны обеспечить наличие останка средств на корреспондентских счетах коммерческих банков в сумме, достаточной для бесперебойного функционирования межбанковской системы и удовлетворения потребностей в оборота наличных денег.

Кредиты НБУ - основной источник государственного внутреннего долга ценными бумагами не позволяет характеризировать операции НБУ по его кредитованию как рефинансирование: НБУ кредитирует правительство непосредственно и здесь отсуствуют отношения возмещения коммерческими банками средств, вложенных в государственные ценные бумаги. Непосредственная выдача ссуд характерна и для отношений НБУ с коммерческими банками. Установленный НБУ порядок проведения банковских операций предусматривает рефинансирование коммерческих банков учереждениями НБУ в форме переучета и перезаклада векселей. Однако в настоящее время операции с векселями еще не получили распостранение. Определение кредитных операций НБУ как рефинансирование - дань традициям банковского дела.

Операции НБУ по рефинансированию имеют, как правило целевой характер. Выдача ссуд коммерческими банками посредством аукционов практиковалась лишь в порядке эксперимента. Кредиты выдаются на строго определенные цели, конкретным банкам для адресной выдачи соответствующим хозорганам. В составе рефинансированныйх средств на начало 1994 г. 92 % составляли кредиты банку “Украина” для выдачи заготовительным организациям и сельскохозяйственным производителям. В течение 1992-1993 гг. Значительные суммы средств НБУ предоставил коммерческим банкам для программ конверсии предприятий военно-промышленного комплекса. Эти кредиты являются долгосрочными. В целом же по банковской системе Украины преобладают краткосрочные ссуды: по состоянию на 1 января 1994 г. это 97,3 % всех кредитов, предоставленных предприятиям и гражданам.

Механизмы и размеры рефинансирования Национальным банком Украины коммерческих банков в 1999 году и мае 1999 года.

Особый характер имеют отношения НБУ со Сберегательным банком Украины. Согласно Закону “О банках и банковской деятельности” средства, привлеченные сберегательным банком, передаются за плату НБУ. В конце 1993 г. сумма этих средств слставляла около 600 млрд. Крб. Очевидно, изъятие у Сберегательного банка средств не используются для выдачи ссуд НБУ, что противоречит эмиссионной прирорде осуществляемым им кредитных операций. Изъятие этих средств - одна из форм регулирования объема совокупной денежной массы.