До законодательного устранения указанных ограничений Банк России сосредоточил свои усилия на создании рынка для нового инструмента - операций модифицированного РЕПО с облигациями, находящимися в портфеле Банка России . Аукционы по размещению двух выпусков ОФЗ на условиях модифицированного РЕПО сроком 40 и 65 дней состоялись 6 февраля текущего года . Общий объем размещения облигаций на аукционе составил 116 млн. рублей, средневзвешенная доходность - 13, 81 и 11, 17 % годовых соответственно. В период действия оферты было размещено облигаций еще и на 583 млн. рублей по станкам, устанавливавшимся и соответствии со ставками по депозитным операциям Банка России с аналогичными сроками. После обратного выкупа указанных выпусков проведение дальнейших операций модифицированного РЕПО было временно приостановлено. Создание рынка модифицированного РЕПО стало составной частью деятельности Банка России по подготовке условий для активизации рыночных операций, которые и дальнейшем должны позволить Банку России более гибко реагировать на колебания банковской ликвидности.

В этом направлении деятельность Банка России была сосредоточена на разработке нормативных документов и подготовке к введению новых инструментов, в частности стандартного РЕПО с государственными облигациями.

Инфляция

В результате проводимой денежно - кредитной политики и политики валютного курса темпы роста потребительских цен в 2002 году по сравнению с 2001 годом замедлились.

За девять месяцев 2002 года инфляция на потребительском рынке составила 10, 3 % против 13, 9 % за аналогичный период 2001 года . В сентябре инфляция на потребительском рынке за скользящий 12 - месячный период (месяц к соответствующему месяцу прошлого года ) составила 14, 9 % против 20, 0 %, годом ранее. Для достижения в 2002 году целевого ориентира по инфляции на уровне 14 % в IV квартале текущего года прирост цен на потребительском рынке должен составить не более 3, 3 %.

В январе - сентябре 2002 года произошли изменения в структуре инфляции - значительно увеличился вклад в прирост потребительских цен компонента, связанного с ростом цен на платные услуги населению. Возрос также вклад компонента, обусловленного высокими темпами роста цен на плодоовощную продукцию и бензин. При этом ощутимо снизился вклад базовой инфляции в общий темп прироста потребительских цен.

Фактический показатель базовой инфляции за январь - сентябрь согласуется с прогнозом этого показателя на 2002 год . По итогам года возможно снижение базовой инфляции до 9, 5 % против 14, 8 % за 2001 год .

Динамика основных индикаторов инфляции па потребительском рынке по итогам января - сентября 2002 года свидетельствует о том, что в целом по итогам года целевой ориентир по инфляции может быть достигнут. Определенные трудности с достижением принятого на этот год целевого ориентира по инфляции могут быть связаны с высоким ростом административно регулируемых цеп на некоторые виды платных услуг населению (в первую очередь ЖКХ). Возможности сдерживания роста цен на эти виды услуг со стороны денежно - кредитной и курсовой политики Банка России в оставшиеся месяцы года ограничены.